削峰填谷

削峰填谷

进入“4时代”后，A股牛步愈发强劲，并开始出现微妙变化。本周沪综指无惧打新潮冲击，在巨震中持续刷新近7年新高，不过前期风头尽显的“中小创”则出现盘整和分化。目前来看，“削峰填谷”正在成为现阶段主力资金的流向特征，A股步入“洼地时间”。　　水往低处流，高处不胜寒。资本市场中，“洼地”往往是逐利资金以及“聪明钱”的好去处。特别是当市场高歌猛进，接近4300点，当成长股行情演绎到极致，不论出于避震还是布局后市的考虑，“洼地”投资都成为主力资金操作的新风向。前有港股 ，后有B股，今有蓝筹，不外如是。本周，不论是白酒板块的爆发，还是公路股的大涨，抑或煤炭股的逞强，都表明前期滞涨品种正在受到市场高度关注。从牛市“轮涨”的规律来看，此前被遗忘的“洼地”将被填平，部分蓝筹股的“补涨”行情正在展开。

与此同时，本周公布的经济数据表明当前经济下行压力依然较大，因此政策层面稳增长再度加码的必要性和可能性在增加。业内人士预计，4月中后期，在货币政策方面继续采取定向或全面放松的可能性较大，降准或再度进入倒计时，财政政策对经济的支持力度也有望加码。对于货币和财政政策更为敏感的大盘蓝筹股将明显受益，资金配置热情有望进一步升温。而“一带一路”、国企改革等改革红利也更多地向蓝筹股释放，为相关品种估值修复提供动能。预计短期市场风格将偏向蓝筹股，而上证50股指期货将成为短期蓝筹上涨的加速器。　　当然，并非所有滞涨和股价低企的股票都是可以被填平的“洼地”，只有滞涨且存在正面预期的品种才有足够的上涨空间。鉴于本轮牛市具备鲜明的改革印记，滞涨品种中站在创新、“互联网++”、“一带一路”、国企改革、金融改革等投资风口上的品种具备更大的反弹动能，年报和一季报向好的品种也将迎来更直接的估值重塑。　　需要指出的是，在“填平一切洼地”的同时，“强者恒强”仍是牛市定律。优质的“中小创”品种能够穿越震荡持续逞强，成为未来新的蓝筹股。

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