最火铝市场路向何方

铝市场路向何方？

从不足转为过剩

澳大利亚投资银行——麦格理银行在一份报告中指出，中国在２００８年可能成为氧化铝的净出口国，他们调高了在那之前的中国产量的预估。

中国的氧化铝工业正在从不足转变成过剩。２００５年中国氧化铝净进口达到６９９万吨，较２００４年增长６．０５％ ，而２０００年仅进口１０７万吨。这种增长受铝制品需求大量增加推动，２００５年氧化铝需求量从２０００年的２７８万吨猛增至７８５万吨。

然而，有迹象显示氧化铝进口开始放缓。做为发往中国较大的出口国澳大利亚２００６年前６个月装船总计为１７０万吨，较２００５年同期减少１１．２％。中国海关公布的数据显示，前６个月氧化铝进口总计为３３０万吨，同比减少１０．１％。

进口减少的同时国内产量有所增长，中国氧化铝产量年率化后将接近１３００万吨，而２００５年为８５０万吨。预计中国２００６年将生产１３１０万吨氧化铝，较２００５年高出４５０万吨。上修预估数据后，预计２００７年中国氧化铝产量将跳升至１９０５万吨，２０１０年将超过２７００万吨。

由于产量猛增，氧化铝价格开始下跌。澳大利亚现货价格在７月中旬走软至每吨４３０美元左右，０６年稍早为６５０美元（ＦＯＢ价），且价格还有进一步下滑的空间。

数据检索解析

今年１至６月，我国氧很多业界人士建议化铝产量为５６２．６７万吨，比去年同期增长５１．０５％；电解铝产量４２６．５６万吨，比去年同期增长１５．４７％。氧化铝产量的大幅增加，减少了对于氧化铝进口的需求，进而也对国际氧化铝报价形成了较大的压力。可以认为，中国氧化铝产量的迅速扩张是导致氧化铝价格节节下挫的根本原因。

据海关统计分析，２００６年前５个月我国铝土矿进口激增，进口２６３万吨，比去年同期增加３．８倍，价值８９２８万美元，增长４．６倍。主要特点为：进口均价快速上涨为每吨３４美元，比去年每吨２９．２美元上涨１６．３％；自印度尼西亚进口超过九成；外商投资企业进口激增。

今年１至６月，我国进口铝废碎料７６．８９万吨，和去年同期持平。与０５年同期废铝进口飞速增长８３％的情形有所不同，今年以来，各月的进口数量基本上都在２００５年同期水平上下波动，其中２月份涨幅较大，但也只有２．４％的增长；３月份同比跌幅较大，进口数量下降了６％。国内外废铝价格倒挂是造成废铝进口停步不前的主要原因。

铝代铜步伐可能加快

美国铝业公司Ａｌｃｏａ预测某些电缆产品仍将出现铝材料替代铜材料的现象，各种电缆产品的铝材料替换进度将加快，原因是铝和铜存在成本差异，2、采取高稳定性、高精度的进口负荷传感器不过建筑电线铝材料替换进度可能趋缓。美铝主席兼首席执行官表示中压电缆行业将更多采用铝材料，而中国的中压电缆行业已完全应用铝材料。此外铝制电缆将应用于航空业，空中客车Ａｉｒｂｕｓ基于重量因素已经决定部分采用铝制电缆制造Ａ３８０客机。汽车行业铝制电缆应用也正在研究之中。由于接插件的原因，过去几十年内试图以铝线替代建筑铜线的努力均告失败，此后虽然研制出新型接插件，但市场更趋向于开发中压电缆。

国内权威人士表示，精炼铜和铝价格占到中国电线电缆商生产成本的大约８０％。虽然一些公司正寻求以其它原料取代精炼铜，例如铝或废铜等，但是取代品的使用不可能会削减精炼铜的需求，因为面临技术和质量的障碍。中国铜电线电缆工业将继续扩张，虽然铜价格高涨和竞争激烈将使小型市场参与者出局。该工业目前拥有超过１万家生产商，其中２８２４家拥有大量产能，竞争力较强。

铝价弱势格局形成

近来铝价下跌趋势明显，国内铝价明显比国际铝价还偏弱。从日均线来看，目前空头排列明显，且今年２月底前期的低点也被击穿，后市下行仍有动能。

国内出口退税政策面临调整，新政策主要对高能耗、高污染和低附加值产品及资源性产品全线调整。铜、铝、镁等大部分半成品的出口退税率可能全面下降。发改委经济运行局副局长朱宏任表示，“降低部分产品出口退税率的政策还在研究中，有关部门正在进一步沟通和协商，具体实施时间需要报国务院批准”。

目前供需关系偏空。虽然全球电解铝的产量和消费依然保持增长态势，以中、美为代表的全球经济也保持增长的态势，交易所铝库存也有所下降，对铝价仍有一定的支撑，但是上述利多因素影响有限。随着欧、美、日等经济体步入加息周期，近日印度也将基准利率提高到６％；为控制国内的投资过热、货币信贷增幅过快等问题，人民币今年极有可能升值或加息。在全球加息的大背景下，铝市面临重压。目前，美国房地产降温开始显现，近日公布的美联储褐皮书显示，美国经济在６月中旬至７月初期间继续增长，但速度似乎有所放慢。虽然美联储下月加息的可能性减小了，但经济降温也意味着对铝等金属的消费需求面临着减少或减缓的可能。

持对铝价毋需过分悲观的分析认为，氧化铝价格的下跌，较直接的影响就是电解铝冶炼成本的相应下降，但成本不是决定价格的因素，价格走势的判断需要对供需进行综合的考虑。尽管国内依然存在着一定的闲置产能，但是由于部分项目依然在建，加上闲置产能的投产需要一定的周期才能达产等因素的制约，下半年闲置的产能难以集中地释放，预计今年中国电解铝产量超过９４０万吨的可能性很小。

因此，在后期的判断中需要更多地关注宏观经济和消费方面的变化。

技术上，周线和月线图上出现了上涨趋势结束的信号，已经具备了形成大型头肩形态的可能；不过，短期内跌破颈线才能得以确认。如果全球及中国经济依然强劲，继续刺激铝锭的消费，加上供应方面压力的逐步缓解，铝价仍有可能重燃上升的趋势。

作者:周尚宾757128次浏览

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