2010股市大片之大势篇于无声处听惊雷

对于证券业而言，2010年可谓乱象丛生。PE腐败、老鼠仓、股价操纵……，这些顽疾带给资源垄断者大量财富，也造就中国股市强盗贵族时代。与此同时，上市公司成为了2010年股市最大的胜利者，以成千上万中小股民的血泪作为背景，创始股东们在其上书写着一个个一夜暴富的神话。

2010年即将成为过去，2011年已经迫不及待，于无声处听惊雷，我们期待拨云见日。

片名：让子弹飞

关键词：飙升

领衔主演：战略新兴产业

简介：战略新兴产业规划意见出台，使得相关板块被热炒，新兴产业概念股的上涨如同一颗颗射出去的子弹，飞向高空。

【剧情】今年的A股市场，新兴产业概念股票成为市场资金追逐的最大热点。“物联网”、“锂电池”、“风力发电”、“生物疫苗”、“高铁”等概念成为投资者热衷追捧的投资目标，部分新兴产业股票已经创出2007年以来的新高。

如果说新兴产业成了牛股集中营，那么锂电概念基本已经修炼成“妖”。锂电概念股的疯狂上涨，先是德赛电池(000049)狂飙，之后成飞集成(002190)接力，最后演变成佛山照明(000541)、佛塑股份(000973)、动力源及振华科技(000733)等一批概念股一并暴动。

除了触锂成妖，不得不提的还有受益于新兴产业的稀土“飓风”，在今年以雷霆之势席卷A股。随着全球范围内的货币超发，国内通胀盛行，稀缺资源越来越受到市场重视，但稀土飓风的强劲着实让很多投资者始料未及。从今年4月下旬开始，稀土永磁个股以一流的抗跌性为后市的强劲表现铺下了坚实的基础。经过长达4个多月的蛰伏，因稀缺性和节能环保概念而备受关注的稀土永磁概念股终于在8月底井喷，成就“大盘跌时它在涨，大盘涨时它近癫”的稀土传奇。

【影评】2011年“十二五”的开局之年，对七大新兴产业的振兴政策可能会接踵而至。目前各大机构发布的新一年度投资策略报告，无一例外地对“十二五”规划中的战略性新兴产业给以强烈关注。

然而，新兴产业并非涂满了蜜糖的点心那么毫无杀伤力，目前新兴产业的个股大多位于40倍到60倍的市盈率，个别上市公司已超过60倍。即使能维持30%的高增长速度，也依然显得昂贵。而过往的数据显示，能维持两位数增长率的上市公司少之又少。

一位转投私募的基金人士表示，新兴产业中无论是估值还是成长性的泡沫都不小。当泡沫被刺破的时候，这些个股往往会面临“双杀”的尴尬局面。如何选择新兴产业的潜力股？也考验着投资者的智慧。

片名：赵氏孤儿

关键词：垫底

领衔主演：银行业

简介：今年应该是银行业的丰收年，7月，农业银行今年凭借“A+H”221亿美元的总融资额一举成为全球历史上最大规模的IPO，而号称史上最大规模的中国银行业再融资大潮也于今年“收官”；然而，银行股今年蒸发市值远远超过其从A股及H股市场上融走的资金额，成为今年A股垫底的“赵氏孤儿”。

【剧情】农行上市是2010年证券市场最大的事件之一，至此中国大型国有商业银行全部上市成为公众公司。在“绿鞋”机制的保障下，农行A股连续2个月保发，其股价始终在2.68元与2.69元的1分钱区间波动。直到9月16日破发，农行金身被破，最低跌至2.52元，并引发了银行股的整体下跌，最终引发深沪股市暴跌。目前农行股价仍在发行价下方。

银行股的天量再融资，也是今年A股市场的重头戏。从年初中国银行第一个公布再融资计划后，交行、建行、工行相继抛出了再融资方案，并陆续实施，Ａ股市场也由此屡屡承压。

12月23日晚，工商银行在香港联交所公告，其H股的配股获得了99.05%的高比例认购，成功募集资金130.44亿港元。这意味着，赶在2010年结束之前，工农中建交这五大银行都完成了其今年的融资目标。随着工商银行A+H配股再融资的正式结束，号称史上最大规模的中国银行业再融资大潮也基本“收官”，包括中行、建行、工行、交行在内的11家上市银行的再融资额超过4000亿元，银行再融资潮告一段落。

【影评】虽然除农行外，四大行绝大部分配股所得资金来自于其大股东汇金公司，从二级市场投资者手中圈走的数量比较有限，但银行股的投资者依然乐不起来。因为2010年持有银行股的投资者损失都比较严重。典型的如交通银行，去年末以9.35元收官，而昨天已跌至5.51元，年内派了两次息，扣税后每股合计只拿到0.18元的红利，即使算上这，累计亏损幅度也有40%。仅以这五大银行的A股股份数量计算，不包括H股，其今年以来的股价下跌，已经令其A股市值蒸发近6000亿元，远远超过其从A股及H股市场上融走的资金额。

片名：人在囧途

关键词：失效

领衔主演：股指期货

简介：在A股市场，今年股指期货和融资融券的推出，标志着中国股市的做空机制正式形成。然而，被寄予厚望的纠偏机制却失效了，股市在其推出后上演了全年最为惨烈的一波下跌，做空机制还在囧途上成长。

【剧情】2010年3月31日，融资融券交易正式进入市场操作阶段；4月16日，股指期货正式上市交易，A股市场的做空机制和套利功能已经具备。

股指期货和融资融券酝酿多时，也被寄予了重重厚望。在推出之前，溢美之声不绝于耳，有专家预言，股指期货和融资融券将有望成为A股市场的“稳定器”，改变其暴涨暴跌的习惯。然而，他们失算了。

股指期货由推出到7月1日的短短51个交易日内，沪指从3159.67点一路下跌至2373.79点，累计下跌791点，跌幅达到了25%，上演了全年最为惨烈的一波下跌。

股指期货和融资融券作为市场纠偏机制没有能够充分发挥作用是客观的现实。南华期货研究所副所长王兆先表示，在机构进入股指期货市场方面，仍然存在一些障碍，“客观来看，由于机构介入的力量不够，股指期货稳定市场的作用没有完全得到实现。”

【影评】在目前的持仓限制上，使得机构难有作为，股指期货也难以起到稳定市场的作用。有消息称，目前基金公司正在研究和股指期货相挂钩的基金产品，预计2011年将推出。然而，即便如此，仍有一个潜在的危险，即使未来机构成为股指期货的主力，个人投资者退居二线，但在套利显然要比套保更能获利的情况下，凭什么就能想当然地认为机构会更多地从事套保业务以稳定市场呢？要想真正成为A股市场的“稳定器”，目前“失效”的纠偏机制还有太多问题要解决。

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