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2010直接融资和场外市场值得期待

发布时间:2021-01-08 01:01:41 阅读: 来源:灯箱厂家

这是一个“转折年”、这是一座“里程碑”——今年的论坛上,与会嘉宾毫不吝啬地使用这些词语来形容2010年。创业板、新股发行改革稳步推进,融资融券以及股指期货刚刚破题,2010年的资本市场必将承接这些历史性变革,在直接融资和场外市场领域有所为。

积极发展直接融资

“对中国资本市场而言,今年确实是具有里程碑意义的一年”。银河证券研究所所长滕泰表示,预计到年底有90%上市公司股权全流通,创业板将进一步发展壮大,推出融资融券和股指期货更是意味着资本市场进入新的发展阶段。值得期待的是,中国资本市场暴涨暴跌的格局有望得到改变,未来资本市场对经济的影响会越来越大。

中国政法大学教授刘纪鹏认为,资本市场对经济的影响将主要体现在直接融资比例的提高上。“解决中国经济未来的很多矛盾,要靠大力发展直接融资,只有这样,才能化解结构性调整和转变经济增长方式的矛盾”。

中投公司副总经理汪建熙直言,这次金融危机加剧了间接融资和直接融资的比例差,目前的融资架构、资本资源配置的效率存在问题。参照历史经验,在经济起跑的早期,银行业融资作用更大,但随后直接融资优势越来越明显。

场外市场发力

刘纪鹏认为,我国资本市场呈现全面发展态势。如果说股指期货和融资融券是2010年的第一个亮点,那么,第二个亮点一定是场外市场,它的推出势在必行。

中央财经大学教授贺强判断,我国已经发展了20年的股票市场结构仍不完善,最大的欠缺就是缺乏场外交易市场。证券市场主体应该是范围更加广阔的场外市场,包括场外市场。去年我国推出积极的财政政策,但是,“阳光没有普照到中小企业,到现在为止中小企业融资难的问题还没有解决”。为什么中小企业融资难?关键是中小企业融资的模式过于单一,目前主要是找银行贷款。因此,必须彻底变革中小企业的融资模式,让中小企业进军资本市场。

贺强认为,目前我国已开通中小板、创业板,对变革中小企业的融资模式具有开创性的意义,但作用还较为有限,因为全国有三千万企业,绝大部分都是中小企业,仅仅靠上市解决融资问题是杯水车薪。因此,必须开通场外市场,“场外市场规模很大,遍及全国,容量更大,能容纳更多的中小企业发行上市。而且场内和场外市场可以形成一个对接,增加主板市场弹性”。贺强透露,作为政协委员,他已经给北京市政府提议在北京建立全国统一场外交易市场。

在具体操作上,刘纪鹏建议,我国的场外市场应以中关村(000931)股权待办转让系统为雏形开展,形成统一监管的背景下覆盖全国的场外股权交易系统,让全国各地的产权中心合法化。

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